L’acquisizione di Carrefour Italia da parte di NewPrinces Group è stata ufficializzata e dettagliata ieri nel corso di una conference call. L’operazione ha visto NewPrinces acquisire il 100% del capitale sociale di Carrefour Italia e delle sue controllate, dopo aver ricevuto il via libera senza obiezioni dalla Commissione Europea. Questa mossa strategica proietta NewPrinces a diventare il più grande gruppo food&beverage in Italia per numero di dipendenti e il secondo per fatturato, dietro solo a Ferrero.
La strategia di NewPrinces è quella di diventare un gruppo food&beverage completamente integrato, coprendo tutti i servizi (retail, logistica, packaging, ecc.), con un focus sulla produzione alimentare attraverso Princes Group e Centrale Latte Italia.
IL NETWORK DI CARREFOUR ITALIA
Carrefour Italia ha generato nel 2024 ricavi per 3,7 miliardi di euro e un EBITDA rettificato a regime di 151 milioni di euro.
L’entità combinata conta:
- 13.000 dipendenti diretti solo in Italia (oltre 18.000 nel mondo);
- Oltre 1.000 punti vendita in Italia;
- Centri logistici e distributori di benzina, con un valore stimato degli asset di circa 420 milioni di euro.
L’acquisizione include Carrefour Property, ora rinominata Princes Property Spa., che detiene gli ipermercati all’interno di sette centri commerciali. Carmila, che gestisce le gallerie commerciali, non fa parte del perimetro di acquisizione.
IL PIANO DI REBRANDING
NewPrinces ha un accordo con Carrefour per mantenerne l’insegna fino alla fine del 2028. Tuttavia, è già in programma una transizione graduale:
- Rebranding: l’insegna Carrefour sarà sostituita dal marchio storico GS, molto noto in Italia;
- Tempistica: la transizione avverrà da Sud a Nord, partendo da regioni centrali (Lazio, Abruzzo) per arrivare infine a Lombardia e Piemonte, dove il brand Carrefour è più forte;
- Investimenti: è previsto un investimento di oltre 400 milioni di euro per il rinnovamento dei negozi e il rilancio dell’identità del marchio GS.
STRATEGIA IMMOBILIARE E LOGISTICA
Il Gruppo NewPrinces ha confermato l’intenzione di investire selettivamente negli immobili (proprietari dei negozi) per ottenere un elevato rendimento, preferendo l’investimento diretto all’affitto a terzi. Sono previsti inoltre:
- L’accelerazione di nuove aperture (proprietà diretta e partnership);
- L’integrazione con la rete logistica di Centrale del Latte d’Italia (oltre 600 veicoli refrigerati);
- Il potenziamento dell’offerta foodservice e home delivery;
- L’espansione di dock cash&carry.
SINERGIE E PROSPETTIVE
L’acquisizione è supportata da una significativa iniezione di cassa pre-closing da parte di Carrefour France per 775 milioni di euro, inclusi 245 milioni di euro destinati al piano di investimento di NewPrinces (più dei 237 milioni previsti a luglio), a cui NewPrinces aggiungerà 200 milioni di euro di investimento.
Le stime sulle sinergie sono promettenti:
- Sinergie di costo: è prevista una rapida eliminazione dei costi tra Carrefour Italia e Carrefour France di almeno 100 milioni di euro, principalmente legati alle strutture intercompany e ai servizi condivisi (IT, logistica, procurement);
- Sinergie di ricavo: una potenziale opportunità di ricavi incrementali di almeno 500 milioni di euro a medio termine, grazie allo sfruttamento dello spazio sugli scaffali per i marchi del Gruppo NewPrinces (oltre 30 brand) e le private label, con un focus sullo sviluppo di accordi commerciali per aumentare il traffico nei negozi.
FOCUS SULLE PRIVATE LABEL
La strategia è quella di ampliare l’offerta di marchi propri, coprendo un’offerta a 360 gradi che includa prodotti biologici e di alta qualità. Il gruppo mira a sfruttare il proprio know-how industriale (in particolare nel latte e nei latticini con Centrale del Latte d’Italia) per sviluppare e fornire i prodotti a marchio del distributore, creando un forte vantaggio competitivo.
STRATEGIA DI CAPITALE
Il team manageriale di NewPrinces Group, a partire dal Group financial director Newlat Group Sa e Cfo Princes Limited Fabio Fazzari, ha chiarito che la posizione finanziaria netta è calcolata al netto del debito IFRS 16 e di un cash out di 120 milioni di euro per l’acquisizione di Plasmon. La generazione di cassa organica di NewPrinces (escluso Carrefour) è in linea con i nove mesi precedenti.
La stima di un utile netto di 700 milioni di euro per il 2025 include un impatto positivo di circa 600-620 milioni di euro dalla combinazione aziendale, che riflette la differenza tra il valore acquisito del Gruppo Carrefour (con zero debito e un forte valore degli asset) e il valore contabile.
Gli investimenti in m&a rimangono la priorità strategica, mentre il deleveraging è meno materiale data l’attuale posizione finanziaria. Il programma di share buyback rimane in corso, ma con approccio opportunistico. L’investimento di 425 milioni di euro per il rilancio di Carrefour è previsto nell’arco di cinque anni, con un impatto contenuto sulla generazione di cassa del 2026 (circa 20 milioni di euro).
L’acquisizione di Carrefour Finance, rinominata Princes Finance, sarà considerata per supportare il turnover industriale di NewPrinces e sostenere i clienti nell’ampliamento degli acquisti dal gruppo.
